Родом из лидийского города Магнезии (в Малой Азии). Господь еще до его рождения знамением показал, что он будет светильником вселенной.
Придя в возраст, Лазарь, по откровению свыше, удалился на гору Галисий (близ Ефеса), где основал монастырь и принял на себя подвиг столпничества. За свою подвижническую жизнь он удостоился от Бога дара прозорливости и пророчества. Господь открыл ему день его кончины, но по просьбе братии преподобный умолил Господа для их пользы отложить ее еще на 15 лет.
Преподобный Лазарь мирно скончался в 1053 г. Братия горько плакала над ним, что он не оставил завещания, тогда святой встал и, как живой, дал им завещание, потом лег, и по просьбе братии встал вторично, чтобы сделать подпись на данном завещании. Мощи праведника прославились многочисленными исцелениями.