Родился в г. Тарсе в благочестивой христианской семье и был воспитан в страхе Божием. В возрасте двадцати лет святой тайно оставил родительский дом и удалился в Авгаровскую обитель близ г. Прусы в Вифииии, где стал проводить строго подвижническую жизнь.
При императоре Льве Армянине претерпел изгнание, а после смерти императора сделался настоятелем Авгаровской обители. После многих трудов и подвигов преподобный Евстратий мирно скончался в IX веке в возрасте 95 лет.